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科技网--捷捷微电业绩大增:电子元件持续高景气! - OFweek电子工程网

发布时间:2022-01-20 12:48:50 来源:燕赵娱乐网

大家好,我是经观君。

每天1篇文章,

逐日量化选股,

投资组合帮你赢得延续复利。

今天,CXO版块大涨。

还记得我前段时间的提示吗?上周知识星球的数据显示,医疗器械和医药制造板块调研热度居高。

结果周5遭到恒瑞事迹暴雷酒店拆迁补偿标准,全部医药行业狂跌,我当时结合机构现在的动向做了1番分析:这波操作,绝对不是行业走到尽头,仅是恐慌暂逃而已。包括我在之前对9洲药业、普洛药业的对照分析中也说,医药制造仍有行情,CRO更是有很大的利润空间。

反弹马上就来了。迈瑞医疗昨天涨了8%,今天CRO板块集体大涨,昭衍新药涨停,美迪西涨幅15%,泰格医药、药明康德、康龙化成涨幅超5%。

9洲药业涨了3%、普洛药业微跌,但主力净流入占比8.8%。

总的来讲,医药制造的赚钱行情有1波,主要集中在CXO和CRO公司上。医疗器械短时间内集采风险不大,上周4提到彩色B超制造的开立医疗,到今天最高涨了13.6%.

本日市场赚钱效应很好,结合强劲的工业母机和兵工,继续有行情的芯锂伏,有回调的白酒和医药,两市有2389家上涨,92家涨停,多头成功。

题材这么多,到底谁才是下1个“茅”板块呢?

我看了量化对板块的分析,最近星球也有提示——最热板块,连续1周都是电子元件。

电子元件的产业链,上游是原材料,主要包括光电子材料、半导体材料、磁性材料等;中游为电子元器件,主要包括传感器、电力电子器件、光电子器件等;下游为利用领域,主要包括消费电子、汽车电子、通讯通讯等。

电子元件的赛道行情非常肯定,消费电子、汽车电子和工业电子行业都处在高速发展当中,国产替换更是加速化前进。2020年,我国的电子元件市场范围是2.15万亿,预计今年可达2.25万亿。

值得1提的是,工业母机的机床制造,也需要电子元件的配合,从这个角度看,电子元件处在1个超级庞大的增长环境中。

捷捷微电,8月20日获淡水泉、大摩华鑫、天弘基金等数10家机构参与电话会议

从股东层面上来讲,捷捷微电不但是1家事迹优秀的公司,还保持着高比例送股的传统,在高科技半导体行业中是在少见。

【事迹】:

上半年营收8.52亿元,同比增加109.03%,净利润2.40亿元,比上年同期增加105.21%。

【业务】:

电子元器件。主要业务有两大块:半导体器件和半导体芯片,其中半导体器件收入占比79%,毛利率49.46%,半导体芯片收入占比18.44%,毛利率41.64%.

缺芯,世界困难。1是材料少,2是制造设计难。中国对半导体的需求占全球的3分之1,但国内市场基本被海外企业垄断,国内功率半导体有较大的国产替换空间。

1)晶闸管器件及芯片

捷捷微电之所以说是国内功率半导体龙头,就是由于全能。简单来讲,现在的制造业有几种模式:代工(ODM)、贴牌(OEM),也有从设计到制造到封装全包的IDM模式,捷捷微电就是IDM模式。

这点在未来很重要,掌握了卡脖子的技术,就可以成为国产替换的主力军被强拆无法举证怎么办。目前国内半导体芯片IDM龙头是华润微,上半年的营收44亿左右,毛利率为34%。

捷捷微电目前在主打的方向,是更细分的晶闸管领域,也就是开关元件。这块捷捷微电的市占份额15%,全球市占率第2,占国产替换部份的50%,公司计划作为存量业务未来几年能保持10%的增长。

但是,这块的空间无较大起伏,晶闸管业务利用于大小家电(30%)、工控(25%)、通讯(5%)、安防(5%)、照明(10%)、电开工具(10%)、电表(5%)、汽车电子(5%),业务收入比较稳定,不会受某1行业的突然兴衰而事迹突然大起大落。

上半年捷捷微电的晶闸管营收占比降至39%,存量空间已然降落,所以现在捷捷微电要做的是开辟新的赛道。

2)MOSFET及增长业务

捷捷微电的产品不断升级,包括防护类器件和芯片(包括:TVS、放电管、ESD、集成放电管、贴片Y电容、压敏电阻等)、2极管器件和芯片(包括:整流2极管、快恢复2极管、肖特基2极管等)、厚膜组件、晶体管器件和芯片、MOSFET器件和芯片、碳化硅器件等。

主要提到的就是MOSFET这块,MOS这块,捷捷微电采取Fabless+封测模式(Fabless即无制造业务、只专注于设计的集成电路设计),这类模式加速了MOSFET业务的推动。

目前,芯片(8英寸)全部为委外流片,部份器件封测代工。MOS产品在2020年涨价幅度约在10⑵0%,营收占比超过了20%,也算是1个成熟的业务了。

值得1提的是,捷捷微电很会做管理,在利用fabless模式推动业务的同时,捉住半导体的国产替换契机,发行可转债,加速融资布局新产能,目前已初有成效。

首先是生产效力提高,芯片的生产周期从35天缩短到210多天。

其次是在半导体加工材料方面的突破。打破国内产业对国外供应商的依赖,做这块的子公司在原有老厂区上认证,已有少许定单,完成盈亏平衡。

其3,在南通的子公司建设了“功率半导体6英寸晶圆及器件封测生产线”项目,总投资5.1亿元人民币,项目达产后预计可构成6英寸晶圆100万片/年及100亿只/年功率半导体封测器件的产业化能力。

【增长契机】:

东南亚重要测试封装中心马来西亚的疫情加重,工厂产能不足、交期延后,加上下游需求的增长,现在捷捷微电的产能较饱和,定单已排到年底。

【结论】:

中短时间,受益于疫情和存量业务需求旺盛,营收有较大的爆发;

长时间,国产替换空间加大,有行业竞争加重和技术迭代的风险。

截止本日收盘,捷捷微电总市值248.1亿元

关注公众号后在消息框回复公司名称(例“捷捷微电”),可以取得具体的投资者关系活动记录表。

电子元件捷捷微电

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